一拖股份登陸A股市場 7月27日網上申購

上海證券報 周帆

　　第一拖拉機股份有限公司(簡稱“一拖股份”)今日刊登A股IPO招股意向書，意味著中國**家在境外上市的農機企業正式登陸內地資本市場。

　　招股書顯示，此次一拖股份采用網下向詢價對象詢價配售及網上資金申購發行相結合的方式，預計將發行不超過1.5億股A股，募集資金將圍繞主營業務和戰略發展用于大功率農用柴油機項目、新疆農裝建設項目、新型輪式拖拉機核心能力提升項目以及燃油噴射系統產品升級擴能改造項目。募投項目的實施將助推公司產業結構進一步升級。

　　7月17日起，一拖股份將在北京、上海、深圳等地進行路演推介，并進行初步詢價，網上申購日為7月27日。發行結束后，一拖股份將在上交所上市。

一拖股份預計融資超10億元 母公司存在風險

南方都市報

　　1997年在香港聯交所上市的一拖股份宣告回歸A股，意味著中國**家在境外上市的農機企業將正式登陸內地資本市場。第一拖拉機股份有限公司昨日刊登A股招股書，公開發行不超過1.5億股新股，發行后總股本為9.96億股，業內預計其將在A股融資超10億元。

　　融資或超10億元

　　一拖股份昨日公布的招股書顯示，此次一拖股份采用網下向詢價對象詢價配售及網上資金申購發行相結合的方式，預計將發行不超過1.5億股A股，募集資金將圍繞主營業務和戰略發展用于大功率農用柴油機項目、新疆農裝建設項目、新型輪式拖拉機核心能力提升項目以及燃油噴射系統產品升級擴能改造項目。

　　目前一拖股份H股價格在6元上下，業內預計其將在A股融資超10億元。

　　此次保薦人為中信證券。7月17日至7月23日，一拖股份將在北京、上海、深圳等地向詢價對象進行路演推介，7月17日至7月24日進行初步詢價，網上申購日為7月27日。公司是一拖集團將與拖拉機相關的業務、資產、負債、人員重組后進行股份制改造，于1997年5月8日依法****發起設立的股份有限公司；1997年6月在香港聯交所上市，2007年10月在香港聯交所公開增發H股。

　　一拖集團的實際控制人國機集團實力雄厚。國機集團持有一拖集團84.58%的股權，一拖集團持有一拖股份52.48%的股份，從而國際集團間接控制一拖股份。國機集團是國有獨資企業，原名中國機械裝備(集團)公司，1997年1月20日經國家經貿委批準注冊成立；2009年4月，經國務院國資委批準改制為國有獨資公司，由國務院國資委履行出資人義務。截至2011年12月31日，國機集團合并報表資產總額為1665億元，凈資產為39億元，2011年度實現營業收入1909億元，凈利潤60億元。

　　母公司存在潛在風險

　　不過，一拖集團對一拖股份造成的潛在風險值得關注。招股書顯示，2009年一拖集團母公司經營虧損；2010年，一拖集團母公司盈利能力雖然已有較大幅度的改善，但母公司凈利潤較小；2011年，一拖集團母公司凈利潤11，915萬元，盈利能力不斷改善。一拖集團作為一拖股份的控股股東，近幾年的經營狀況可能導致其對一拖股份的財務狀況和經營狀況造成潛在風險。

　　金利豐證券認為，第一拖拉機過去兩年進行重組，繼2010年收購洛陽拖拉機后，去年完成收購法國M c C orm ickFranceSA S，今年3月繼續收購一拖神通24%的股權，加上原先已擁有的股權，一拖神通將成為集團全資附屬公司，透過整合內外部資源，提高業務協同效應。集團去年業績遜于市場預期，期內收入按年增加10 .4%至113 .3億元人民幣，純利則跌24 .3%至4 .1億元，由于法國因處于業務整合初期而錄得虧損，管理層預計一拖法國將于2014年獲得盈利。集團中小型拖拉機銷量錄得理想增幅，不過受到材料漲價因素影響，期內綜合毛利率則下降1個百分點。由于農機購置補貼資金撥付滯后，去年應收賬款大增2.7億元至8.5億元，而且為保證生產經營正常運行，集團增加了銀行借款，平均貸款規模增大，資產負債比率微升1.3個百分點至60.2%。