8月12日，記者從江蘇悅達投資股份有限公司獲悉，該公司與印度馬恒達海外公司合資道路走到盡頭，馬恒達海外公司持有的合資公司———馬恒達悅達(鹽城)拖拉機有限公司51%的股份被江蘇悅達投資股份有限公司及其控股股東等收購。

　　其中，悅達投資收購2%股份，收購價格人民幣322萬元；悅達投資控股股東江蘇悅達集團有限公司收購39%股份。交易完成后，馬恒達悅達(鹽城)拖拉機有限公司將更名為江蘇悅達智能農業裝備有限公司，悅達投資持股比例由49%增加到51%。此外，悅達智能裝備公司管理團隊持有10%股份。新公司正在尋求行業領軍人才加盟，該公司市場部負責人何學扣告訴中國工業報記者，將及時準確發布公司改革發展新規劃。

　　世界上**大不變就是變化。悅達與馬恒達分手后，能否聚焦資源，讓黃海金馬這個曾經耀眼的品牌再度煥發活力，進而做大農機業務還有待觀察。但顯然，黃海金馬這個老字號在數次轉手后已與農機市場的“黃金十年”擦肩而過。

　　合久必分再上演

　　為何合資道路走到盡頭？江蘇悅達方面回應稱，由于海外市場受到歐盟E-mark認證和美國柴油機EPA排放要求限制，黃海金馬出口量持續下降；而國內市場由于農機購置補貼拉動，拖拉機功率逐步提升，拖拉機由中小馬力為主轉向中大馬力為主，“黃海金馬”作為第一批拖拉機行業的四大中國名牌之一，原本在農機市場享有盛譽，但由于合資以來未能開發出適銷對路的中大馬力產品，嚴重影響了悅達拖拉機的市場拓展。

　　中國工業報記者獲悉，黃海金馬是農機行業老牌生產企業鹽城拖拉機制造有限公司旗下的知名品牌，與原常州東風、山拖、天拖等是本土品牌中的領軍者，都曾是行業耀眼的明星。鹽拖從1969年開始專業生產拖拉機，是我國從事拖拉機生產的大型骨干企業，產品遍及北美洲、南美洲、歐洲、非洲、東南亞等60多個國家和地區，在國內不少地區受到歡迎。

　　悅達方面解釋稱，由于合資雙方企業文化不同，管理理念差異較大，加之市場原因，導致合資公司出現了較大虧損，產品銷量下降，市場占有率降低。“黃海金馬近年來的表現與其老牌地位很不相稱。”中國農機行業知名智庫非常農機有關負責人告訴記者，產品結構單一加之未能及時開發新產品，以及管理問題導致其業績不佳。

　　據悉，截止2016年底，馬恒達悅達拖拉機公司資產總額6.83億元，負債總額5.95億元，凈資產總額0.88億元。2016年實現營業收入3.40億元，實現凈利潤-1.55億元。今年1~5月，實現凈利潤-2871萬元。

　　這與十年前合資初期相比也是大幅下降。2007年，鹽拖公司總資產9億元，凈資產2億元，2007年全年實現營業收入8億元，凈利潤-31.92萬元。

　　悅達集團與印度馬恒達集團的合作開始于2008年，雙方在2009年4月4日舉行了合資公司揭牌儀式，中國工業報記者當時在現場見證了那一時刻。時任江蘇悅達鹽城拖拉機制造有限公司副總經理、總工程師吳俊卿告訴記者，合資公司總投資6.5億元人民幣，馬恒達和悅達分別持有合資公司51%和49%的股份。而時任鹽城市委書記、市人大常委會主任趙鵬也表示，雙方合作是強強聯合、優勢互補。

　　事實上，合資公司解體并不鮮見。從世界范圍來看，合資公司“鬧分家”的情況時有發生，個中原因五花八門。非常農機智庫有關負責人告訴記者，“鬧分家”的原因包括消滅性收購、文化沖突、業務轉換等。一旦合資之路走到盡頭，選擇分道揚鑣未必是壞事。

　　胃口考驗能力

　　事實上，悅達重新掌控鹽拖的控制權，這對黃海金馬這個昔日輝煌的品牌并非壞事。悅達方面就表示，其將積極爭取地方的大力支持，力爭早日建成智能化工廠，精心實施智能改造，讓“黃海金馬”重振雄風，再創輝煌。為此將采取一系列措施重塑“黃海金馬”。

　　合資公司解體帶來的名稱等變更是否會影響公司產品享受農機購置補貼政策的實施？悅達方面對此回應稱，為盡可能降低股權轉讓對合資公司申請其生產的拖拉機產品國家補貼的潛在不利影響，馬恒達和悅達收購方同意，在工商登記后，合資公司可以出于上述國家補貼申請的目的使用合資公司的現有名稱，即馬恒達悅達(鹽城)拖拉機有限公司(“公司現有名稱”)及公司印鑒至2017年12月31日。

　　農業機械裝備是發展現代農業的重要物質基礎，推進農業機械裝備發展是提高農業勞動生產率、土地產出率、資源利用率的客觀要求，是支撐農業機械化發展、農業發展方式轉變、農業質量效益和國際競爭力提升的現實需要。盡管今年市場出現了嚴重的下滑，但行業長期走勢依然看好。

　　悅達培育農機產業的決心也是顯而易見的。該公司表示，農業生產中的一些薄弱環節的機具尚無法得到有效供給，比如果園等經濟作物機械、甘蔗種植收獲、殘膜回收機械等裝備都是急需產品，市場空間巨大。加之我國城鎮化建設步伐的加快，農村勞動力向城市轉移，給農業機械化和智能化帶來了需求。

　　收購完成后，悅達智能裝備公司將以大馬力拖拉機為方向，同時結合國家科技部的國家重點研發計劃“園藝拖拉機智能關鍵技術研究和整機開發”項目，重點開發智能茶、果、蔬機械，施肥機械等農機產品，努力做大規模、做精產品、做優產業。

　　不難看出，悅達對農機產業在其整個業務中的定位發生了變化，這對于有著多年積淀的黃海金馬乃至整個行業而言都是好事。中國農機化水平的提高關乎農業整體競爭力的提升，而這需要大批有情懷的企業生產出更多優質產品。

　　然而，當前，農機市場的產業環境已經發生了重大變化，悅達在此背景下擴張農機業務顯然面臨著很多不確定因素。

　　首先，我國農機行業在連續多年的高速增長后已經進入低位運行并將成為常態。在此過程中，市場需求和用戶結構也將發生轉移。嚴峻的市場形勢讓很多玩家感到前所未有的壓力。

　　其次，農機購置補貼政策正醞釀新一輪調整，這對企業而言也是極大挑戰。

　　第三，外資品牌幾乎全部在中國安營扎寨并享受中國的農機購置補貼政策優惠，中國的市場已經是一個前所未有的開放的市場，本土品牌面臨的壓力空前加大。

　　黃海金馬能否守住現有業務，并在向大馬力拖拉機和其他產品延伸過程中，確立自己的市場地位面臨著巨大考驗。